كتب / مصطفى حسين
قررت لجنة السياسة النقديـة للبنك المركــزي المصـري في اجتماعهـا اليــوم الخميس الموافـــق 25 ديسمبر2025 خفض سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي بواقع 100 نقطة أساس إلى 20.00% و21.00% و20.50%، على الترتيب
كما قررت خفض سعر الائتمان والخصم بواقع 100 نقطة أساس ليصل إلى 20.50% ويأتي هذا القرار انعكاسا لتقييم اللجنة لآخر تطورات التضخم وتوقعاته منذ اجتماعها السابق عالميا واصل النمو الاقتصادي تعافيه النسبي، وإن كانت افاق التى تزال متأثرة بحالة عدم اليقين بشأن السياسات التجارية واستمرار التوترات الجيوسياسية وتباطؤ نمو الطلب العالمي. وبالنسبة لديناميكيات التضخم، فقد ظلت مستقرةإلى حد كبير ، مع استمرار البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة والناشئة اتباع نهج حذر من خالل التيسير التدريجي لسياساتها النقدية وعلى صعيد أسواق السلع الاساسية، سجلت أسعار النفط تراجعا في ظل تجاوز المعروض العالمي مستويات الطلب، في حين شهدت أسعار السلع الزراعية اتجاهات متباينة. ومع ذلك، التى تزال التوقعات ُعرضة للمخاطرفي ظل الاضطرابات المحتملة في التوريد وإمكانية تصاعد التوترات الجيوسياسيةوعلى الجانب المحلي تشير تقديرات البنك المركزي المصري للربع الرابع من عام 2025 إلى تسجيل معدل نمو الناتج المحلي الاجمالي الحقيقي حوالي ٪5.0 مقابل ٪5.3 خالل الربع السابق. وجاء النمو في الربع الثالث من عام 2025 مدفوعا أساسا بالمساهمات الموجبة من قطاعات الصناعات التحويلية غير البترولية والتجارة والاتصال وعلى الرغم من استمرار النمو، فإن المسار الحالي للناتج سوف يواصل دعمه للانخفاض المتوقع في التضخم على المدى القصيرإذ من المنتظر أن تظل الضغوط التضخمية محدودة من جانب الطلب في إطار السياسة النقدية الحاليةوفيما يتعلق بتطورات التضخم، عاود المعدل السنوي للتضخم العام مساره النزولي مسجال ٪12.3 في نوفمبر ،2025
وذلك على الرغم من الزيادة الاخيرة في أسعار الوقود. ويُع زى هذا التراجع بالاساس إلى انخفاض الحاد في المعدل السنوي لتضخم السلع الغذائية مجال ٪0.7 ، وهو أدنى معدل له منذ أكثر من أربع سنوات. بينما بلغ المعدل السنوي للتضخم الاساسي ٪12.5 وهو ما يرجع بالاساس إلى ارتفاع أسعار السلع غير الغذائية، وخاصة الخدمات. وعلى صعيد التطورات الشهرية، سجل كل من معدل التضخم العام والاساسي ٪0.3 و٪0.8 على التوالي خالل نوفمبر2025 وبوجه عام، ي شير اعتدال التطورات الشهرية الاخيرة مقارنة بنمطها الموسمي المعتاد إلى تحسن توقعات التضخم التدريجي آثار الصدمات السابقةوفي ضوء هذه المستجدات، تشير توقعات البنك المركزي المصري إلى أن المعدل السنوي للتضخم العام سوف يستقرقرب مستوياته الحالية في الربع الرابع من عام 2025 مجال حوالي ٪14 في المتوسط خلال عام 2025 مقابل ٪28.3 في العام الماضي. وبالنسبة لعام ،2026 من المتوقع أن ينخفض التضخم ليقترب من مستهدف البنك المركزي المصرى بحلول الربع الرابع من عام ،2026 وإن كانت وتيرة التراجع ال تزال متأثر ة نسبيا ببطء انحسار تضخم السلع غير الغذائية، وتأثير
إجراءات ضبط أوضاع المالية العامة. علاوة على ذلك
لا تزال التوترات الجيوسياسية على المستوى العالمي تشكل مخاطر صعودية على توقعات التضخم.وفي ضوء ما تقدم ، ارتأت لجنة السياسة النقدية أن خفض أسعار العائد األساسية للبنك المركزي بواقع 100 نقطة أساس
يعد مناسبا للحفاظ على سياسة نقدية من شأنها ترسيخ التوقعات ودعم المسار النزولي للتضخم. وسوف تستمر اللجنةفي تقييم قراراتها بشأن وتيرة التيسير النقدي بناء على التوقعات والمخاطر المحيطة بها وما يستجد من بيانات وسوف تواصل اللجنة متابعة التطورات
الاقتصادية والمالية عن كثب وتقييم آثارها المحتملة، ولن تتردد في استخدام الادوات المتاحة لديها لتحقيق استقرار الاسعار من خلال توجيه التضخم نحو مستهدفه البالغ ٪7 (± 2 نقطة مئوية) في الربع الرابع من عام ،2026 في المتوسط.
قطاع السياسة النقدية
monetary.policy@cbe.org.eg
اطلع على البيان الكامل عبر الرابط التالي:
MPC decides to cut key policy rates by 100 basis points
The Monetary Policy Committee (MPC) of the Central Bank of Egypt (CBE) today decided to cut the CBE’s overnight deposit rate, overnight lending rate, and the rate of the main operation by 100 basis points to 20.00 percent, 21.00 percent, and 20.50 percent, respectively. The Committee also decided to cut the discount rate to 20.50 percent. This decision reflects the Committee’s current assessment of inflation dynamics and evolving outlook since the previous MPC meeting.
Read the full press release via the following link:
#البنك_المركزي_المصري
#CentralBankofEgypt
#CBE
